Les 5 règles d’or de l’émission des actions de votre start-up

Arrêtez de donner des actions de l’entreprise comme des bonbons pour Halloween.

B Outre le choix du nom d’une entreprise, la distribution des actions est généralement une tâche précoce que la plupart des équipes doivent accomplir. C’est une conversation délicate que de nombreux nouveaux entrepreneurs ont tendance à éviter, ou pire, à se diviser de manière égale (continuez à lire pour savoir pourquoi). La conversation est particulièrement inconfortable car le projet n’a pas encore commencé et tout le monde veut rester cordial. L’ajout de ce discours sur la propriété dans le mélange peut changer l’atmosphère. Cependant, le fait est que la conversation est importante car elle vous ramène à la réalité de la gestion d’une startup, où vous avez un long chemin à parcourir pour prendre des décisions difficiles.

Celui-ci est votre premier test. C’est un test facile car il y a une bonne et une mauvaise façon de le faire. Si vous ne le faites pas de la bonne manière, la mauvaise nouvelle est que cela vous causera de nombreux problèmes à l’avenir qui ne seront pas si faciles à résoudre et qui pourraient même nécessiter des avocats coûteux.

Heureusement, suivre ces cinq règles vous mettra sur la bonne voie pour émettre des actions dans le bon sens. En discutant tôt avec votre équipe fondatrice, en présentant un plan à la table et en expliquant pourquoi ce plan est dans le meilleur intérêt de l’entreprise, vous dirigerez la conversation d’une manière qui n’a pas de sens pour tout le monde qui écoute mais évite également à tout le monde des maux de tête sur toute la ligne.

1. Ne proposez même pas de fractionnements

Tu te souviens, au lycée ou à l’université, quand tu avais des affectations en équipe? La plupart d’entre nous ont vécu des situations dans ces moments où les membres de l’équipe n’ont pas tous le même poids; en fait, cela arrive rarement. Lors de la création d’une startup, vous pouvez également en faire l’expérience. Personne n’aime le sentiment de faire deux fois plus d’efforts et de recevoir le même retour.

De plus, une entreprise a besoin d’un leader. Bien sûr, vous pouvez citer NetFlix, qui a récemment nommé Ted Sarandos au poste de co-PDG, comme une lueur d’espoir pour ce type d’approche de leadership. La réalité, cependant, est que vous n’êtes pas NetFlix – du moins pas encore. Vous êtes une startup décousue sans le nombre d’employés qui nécessiterait la gestion de deux dirigeants. Plus important encore, vous devez agir rapidement. Si vous et vos co-fondateurs avez tous des parts égales (et par conséquent dites) dans les décisions de l’entreprise, vos concurrents vous devanceront probablement à cause de votre paralysie de l’analyse.

Vous êtes peut-être une start-up très précoce et vous pensez que vous êtes différent. Vous et vos cofondateurs vous entendez; vous auriez tous pu être les meilleurs amis dans une autre vie. Tant mieux pour vous, mais les startups sont des montagnes russes, et vous n’avez même pas encore bouclé votre ceinture. Des désaccords surgiront, des décisions devront être prises, les gens peuvent se donner des noms et certains peuvent même partir. Donner à tout le monde des parts égales est une décision naïve qui entraînera des maux de tête malheureux pour l’entreprise alors qu’elle tente de se développer.

En parlant de mise à l’échelle, les investisseurs n’aimeront pas cela. Tout d’abord, cela montre que vous et votre équipe n’êtes pas assez mûrs pour gérer des conversations difficiles. De plus, les investisseurs peuvent vous demander de décider quelle personne prend le plus d’actions. Ils ont besoin de savoir que leur argent est en sécurité et que l’entreprise peut se développer rapidement, c’est donc une demande raisonnable. À ce stade, la conversation entre vous et votre ou vos co-fondateurs sera encore plus difficile car vous êtes sur le point d’obtenir un investissement. Dans l’illustration des montagnes russes de démarrage, vous êtes assis au sommet à ce moment-là – les fondateurs sont enthousiastes et peuvent voir les belles vues. Personne ne voudra rien donner.

2. N’émettez pas d’actions directes; options d’émission

Les contrats d’options donnent aux gens la possibilité d’acheter des actions d’une entreprise. C’est préférable à l’émission directe d’actions pour des raisons de démission et de licenciement.

Par exemple, à un moment donné, peut-être que l’un de vos cofondateurs ne souhaite plus travailler pour l’entreprise. Ils peuvent choisir d’arrêter à ce moment-là. S’ils ont déjà reçu des actions, ils emportent une bonne partie de l’entreprise avec eux lorsqu’ils partent. Ils finiront par récolter les fruits du succès de l’entreprise sans avoir à faire de travail. De même, si vous devez faire le travail difficile de licencier un fondateur ou un ancien employé, le contrat d’options empêche l’entreprise de perdre une partie importante de ses actions.

3. Acquérir toute émission d’options

Que vous décidiez d’émettre des actions ou des options, ne donnez jamais tout cela en même temps. Une pratique courante consiste à acquérir les actions – l’acquisition signifie que les actions ou les options d’achat d’actions sont débloquées au fil du temps. L’acquisition d’actions équivaut à recevoir un salaire. Si un employé gagne 50 000 $ par an, l’entreprise ne paie pas seulement 50 000 $ à cet employé chaque janvier. S’ils faisaient cela, l’employé pourrait simplement démissionner le lendemain, n’ayant jamais rien contribué à l’entreprise. L’acquisition empêche ce type d’action pour les actions de l’entreprise.

Par exemple, si vous émettez des options à un ancien employé pour acheter un total de 2% d’actions sur une période d’acquisition de 4 ans, cet employé peut acheter 0,5% après la première année, 0,5% après la deuxième année, 0,5% après la troisième année et le dernier 0,5% après la quatrième année. En acquérant des droits, vous atténuez davantage le risque de perdre inutilement des actions de la société. En règle générale, les périodes d’acquisition vont de trois à quatre ans au démarrage. Je l’ai rarement vu sous trois ans.

4. Ne donnez jamais d’options aux entrepreneurs / à temps partiel

Toute activité concernant les actions implique la croyance des fondateurs en l’entreprise. Plus vous les distribuez, moins vous pensez qu’ils valent. De nombreux entrepreneurs pour la première fois font l’erreur de recrue d’offrir de payer avec des actions plutôt qu’avec de l’argent. C’est au mieux une pratique non durable. La réalité, cependant, est que les actions n’ont jamais la même valeur que l’argent. D’une part, si l’entreprise fait faillite, les actions ne valent rien. D’un autre côté, si l’entreprise réussit, les actions valent bien plus que ce que vous auriez dépensé pour obtenir votre MVP, prototype ou autres services de sous-traitants au début. En d’autres termes, l’utilisation d’actions pour payer les entrepreneurs est soit injuste pour l’entrepreneur, soit injuste pour l’entreprise.

Donner des actions à des sous-traitants signifie également que vous avez désormais des personnes non engagées qui possèdent une partie de votre entreprise à un stade précoce. Les 2% que vous avez donnés à un entrepreneur (de qui on rigole? C’était probablement plus de 10%) auraient pu être utilisés pour embaucher l’un de vos premiers employés engagés à plein temps. Au lieu de cela, vous devrez expliquer aux investisseurs potentiels pourquoi vous pensiez qu’avoir un développeur de Fiverr sur votre table de plafonnement était une bonne idée. Ces investisseurs penseront la même chose: vous ne croyez pas suffisamment à la valeur de votre entreprise et préférez payer en actions plutôt qu’en dollars.

5. Ne donnez jamais d’options aux premiers clients

Lorsque j’ai discuté des stratégies de mise sur le marché avec les fondateurs, certains d’entre eux ont rejeté l’idée de donner un petit nombre d’actions aux premiers utilisateurs pour les inciter. C’est une mauvaise, une mauvaise idée. Avant tout, c’est une mauvaise idée pour les raisons que j’ai mentionnées ci-dessus – le fait de donner des actions implique votre confiance en l’entreprise. Les entreprises détiendront également un nombre d’actions disproportionné par rapport à la quantité de travail nécessaire pour faire décoller l’entreprise.

Pire encore, dès que vous commettez l’erreur de donner des actions à une entreprise, vous associez votre entreprise – son état actuel et futur – à cette entreprise. Supposons que vous réussissiez d’une manière ou d’une autre à convaincre un vice-président du marketing chez McDonald’s de prendre certaines des actions de votre entreprise (il s’agit d’un exemple artificiel et hypothétique – lisez le paragraphe suivant pour comprendre pourquoi cela ne se produirait jamais) en échange de l’utilisation de votre produit. Vous appartenez désormais en partie à McDonald’s. Que se passe-t-il lorsque Burger King ou Wendy’s est intéressé mais découvre ensuite que McDonald’s est actionnaire? Vos chances de gagner l’entreprise sont affectées.

En gros, donner des actions à une entreprise est une mauvaise idée simplement parce que les grandes entreprises s’en moquent. Le seul groupe de l’entreprise qui peut s’en soucier est celui de l’investissement stratégique ou de l’innovation, mais il est peu probable que vous lui vendiez. La personne à qui vous vendez ne saurait même pas quoi faire de ces actions. Vous ne pouvez pas non plus leur donner les actions qu’ils détiennent personnellement, car cela créerait un conflit d’intérêts.

Vos actions sont la chose la plus précieuse que vous possédez – traitez-les comme de l’or. Si vous ne le croyez pas, vous ne croyez pas assez en votre entreprise. Ne faites pas d’erreurs de recrue, car elles reviendront vous mordre, et à ce moment-là, cela aura non seulement un impact sur l’équipe fondatrice, mais aussi sur vos investisseurs et vos employés.

Prenez le temps d’avoir une conversation inconfortable et parvenez à une conclusion qui est dans le meilleur intérêt de faire progresser votre entreprise.