Enfin gratuit

La banque centrale a enfin fourni des détails sur sa nouvelle politique de change qui devrait démarrer lundi. Enfin, l’ancrage de la devise a disparu et, surprise positive pour presque tout le monde, la fixation des prix a également disparu.

En résumé, la banque centrale n’essaiera plus de t déterminer les taux de change et permettra aux marchés, en particulier au marché interbancaire, d’orienter les choses en fonction des fondamentaux . Elle interviendra cependant occasionnellement sur les marchés pour acheter ou vendre des devises. Une mise en garde nécessaire étant donné qu’une part relativement importante de l’offre de devises entre dans le pays via les ventes de pétrole brut pour le compte du gouvernement. Son intervention sera cependant dictée par le marché, ce qui signifie essentiellement qu’elle vendra ou achètera au prix indiqué par le marché. Dans la pratique, il ne vendra qu’aux courtiers FX principaux «autorisés» qui seront autorisés à enchérir pour des montants à partir de 10 millions de dollars et plus.

Pour faire face à la volatilité, la banque centrale pousse un marché à terme. Cela signifie simplement que les concessionnaires pourront bloquer les prix pour les achats futurs. En règle générale, cela aide à gérer le risque de fluctuations du taux de change et devrait réduire la volatilité.

Ce ne serait pas une politique nigériane s’il n’y avait pas d’angle étrange. Les BDC n’ont toujours pas le droit de participer au marché interbancaire. La liste des 41 articles est également toujours interdite sur le marché interbancaire. Cela signifie bien sûr qu’il y aura toujours la segmentation du marché et la majoration des prix sur le marché noir. La taille du balisage dépendra cependant de beaucoup de choses et nous devrons attendre de voir comment cela se passe.

Dans l’ensemble, il s’agit d’un ajustement indispensable de la part de la banque centrale après plus d’un an d’ancrage insensé de la monnaie. Ils ont bien sûr essayé de sauver la face en prétendant avoir chassé les spéculateurs du marché. Mais un regard sur la variation de sept pour cent des taux du marché noir entre le moment où le changement de politique a été annoncé et aujourd’hui dit le contraire. Nous ne pouvons pas non plus ignorer la réalité selon laquelle l’ancrage de la devise a dans une certaine mesure été responsable de la forte baisse du secteur manufacturier et de la récession qui sera probablement officiellement confirmée une fois que les chiffres du PIB du T2 seront publiés. Encore mieux tard que jamais.

Le Nigéria n’est toujours pas à la maison et au sec. Il y a un an, j’ai soutenu qu’un ajustement des prix des carburants et du taux de change aurait donné au pays une marge de manœuvre suffisante pour sortir de la crise. Malheureusement, ce navire a navigué. Le pays est probablement déjà en récession. L’optimisme qui était présent, mais de la part des Nigérians et des investisseurs étrangers, a disparu. L’idée que ce gouvernement ne sait pas vraiment ce qu’il fait est fermement ancrée dans le style de création des esprits. Enfin, il reste la petite question de l’indépendance de la banque centrale. L’indépendance compte beaucoup parce que la politique de change précédente n’est qu’une parmi une série de mauvaises politiques qui auraient pu être mises en œuvre. Oui, la mauvaise politique de taux de change a disparu, mais quelle garantie y a-t-il que le FG n’armera pas fortement la banque centrale pour en appliquer une autre de la mauvaise liste? Il existe un moyen simple de résoudre le problème d’indépendance, mais je ne le dirai pas ici.

Que doit faire d’autre le FG maintenant? Ils doivent immédiatement mettre en œuvre des réformes qui créent des opportunités d’investissement au Nigéria. Des réformes qui disent que le Nigéria est prêt pour les affaires. Des réformes qui disent apporter votre argent au Nigéria. Ils doivent probablement aussi avaler leur fierté et obtenir un prêt d’émergence du FMI. De toute façon, nous avons déjà fait tout ce que le FMI nous a conseillé, donc nous pourrions aussi le faire.

Mais au moins pour aujourd’hui, nous pouvons applaudir la banque centrale pour avoir agi correctement.