Bitcoin-prijsoverwegingen – legitieme vraag of Ponzi 2.0?

Dit is een voortzetting van een reeks artikelen die ik heb gepubliceerd over de prijs van bitcoin, waarvan u de laatste hier kunt vinden.

Helaas had ik een korte periode in het ziekenhuis voor iets dat ik niet langer kon volhouden en ook een drukke tijd op het werk, dus ik heb gewoon niet de tijd gehad om eerder een goede update te geven en zelfs deze zal gewoon noem naar mijn mening de belangrijkste overwegingen.

Kort overzicht van waar we ons bevinden in termen van prijs

Je herinnert je e r dat ik drie mogelijke scenario’s had voor de prijs van bitcoin in mijn laatste artikel. Inmiddels is het overduidelijk dat we stevig in scenario A zitten. ALS (enorm als) dit een legitieme markt is, hebben we inderdaad dieptepunt bereikt en als er eenmaal een dip is en een eventuele lagere ondersteuning (10k, 7,5k, 6k), I zou persoonlijk graag weer long bitcoin zijn. Dat is ook de manier waarop ik deze zet zou “spelen”. De positieve impuls van het breken van $ 6k was gewoon zo sterk en zo “non-stop” dat het hardop schreeuwde om een ​​correctie, hoewel het ook betekent dat de meeste mensen de zet niet begrepen hebben.

Zoals je weet uit mijn vorige berichten, probeer ik FOMO te allen tijde te vermijden, dus ik jaag niet op de prijs. Ik heb er geen problemen mee dat bitcoin teruggaat naar $ 20k zonder mij erin. Zolang ik geen fout maak bij het innemen van de positie, kan de prijs me niet echt schelen. Voor mij is het spelplan (net als voor longposities) eenvoudig en altijd hetzelfde geweest. Als er eenmaal een bodem is gevormd, wacht ik op het einde van de impuls die volgt en kijk ik of het lagere ondersteuningsniveaus kan vasthouden en breek dan naar nieuwe hoogtepunten. In de praktijk zoek ik zoiets als het blauwe vierkant op de onderstaande kaart, maar dan op grotere schaal:

Wat je hier kunt zien is een parabolische opwaartse trend die begin juni doorbroken werd, een daling naar een ondersteuningsniveau eronder, een korte bodem en dan een beweging boven de vorige top. Ik heb persoonlijk een zeer korte periode genomen bij deze ontsnapping, maar niets om over naar huis te schrijven (en ik sloot het snel af).

Hoe dan ook, dit is de simpele, maar effectieve methodologie die ik gebruik om na een lange bearmarkt weer de markt op te gaan. Het gemarkeerde gebied (voor mij persoonlijk) was gewoon te kort en te klein in termen van correctie om het serieus te nemen. Op een gegeven moment (ik heb geen idee wanneer), zal bitcoin een c zien. 30% + correctie. Als en wanneer dat samenvalt met een van de sterkere ondersteuningsniveaus (zeg $ 7,5k) en dan het vorige hoogtepunt van de verhuizing doorbreekt, zou ik me over een lange tijd op mijn gemak voelen. Dus nu je weet wat mijn persoonlijke spelplan is, laten we eens kijken naar wat ik veel belangrijker vind aan deze zet.

Is deze zet een legitieme marktbeweging of is het een gemanipuleerde zet die wordt aangedreven door één enkele entiteit of een groep coördinerende handelaren?

Er zijn nogal wat mensen die beter geplaatst zijn voor analyse van uitwisselingsbestellingen dan ik, dus ik kan hier niet het volledige beeld geven. Voor iemand met c. 20 jaar openbare marktervaring zoals ik, voelt de huidige verhuizing “leeg”. Onthoud dat ik een gelukkige deelnemer was aan de bubble tot $ 20k, omdat het aanvoelde als de .com-bubbel en ik dankzij diezelfde ervaring op een redelijk moment kon ontsnappen (en zelfs kort). Ervaring is naar mijn mening een van de sterkste ingrediënten voor langetermijnhandelssucces, dus ik vat het nooit licht op als mijn “gevoel” me iets anders vertelt dan wat ik zie, aangezien dit “gevoel” niets anders is dan de door mijn lichaam gekozen uitlaatklep voor de som van mijn ervaringen. Dus aangezien ik erg sceptisch ben over de verhuizing die plaatsvond sinds 25 april 2019, is het logisch dat ik naar een paar indicaties kijk van wat er aan de hand is:

Bitcoin USDT versus Bitcoin USD premium

Dit is in feite het verschil in prijs tussen Bitstamp (een van de slechts twee (!) waarschijnlijk volledig legitieme uitwisselingen met volledige USD-on-ramps) en Bitfinex voor bitcoin. Bitfinex is duidelijk een volledig onwettige (mening!) Kettinguitwisseling.

Op de bovenstaande grafiek, in het onderste paneel, kun je de tetherpremie zien. Als deze balken positief zijn, betekent dit dat de prijs voor bitcoin hoger is in USDT dan in USD. Zolang mensen deze als perfecte vervangers beschouwen (dwz geloven dat de kabel volledig wordt ondersteund en niet zal verdwijnen), zou dit bijna nul moeten zijn. Nadat de procureur-generaal in New York zijn actie tegen Ifinex en Tether publiceerde en (onder andere) beweerde dat ze speculeerden met geld van klanten (duh), kun je zien dat deze premie enorm stijgt. Dit komt doordat tetherhouders naar de uitgangen rennen via btc die btc kopen op tether-beurzen, terwijl er geen vervolgvraag is op daadwerkelijke USD-beurzen.

Toen gebeurde er iets vreemds – terwijl het gemakkelijker en gemakkelijker wordt om te zien wat Tether deed met het geld dat ze wel hadden (iedereen die dit nu niet toegeeft, probeert je gewoon in sprookjes te laten geloven), in theorie, bitcoin had moeten blijven handelen tegen een brede premie in tether. De premie stortte echter in en werd zelfs (behoorlijk fors) negatief. Tot op de dag van vandaag schommelt het rond nul en handelt het op een lager niveau dan pre-NY AG nieuws, zoals je hierboven mooi kunt zien. Dat is voor mij een enorm waarschuwingssignaal. Iedereen op de markt is op de hoogte van de actie van de staat New York tegen tether. Als mensen MINDER betalen voor een bitcoin in tether (dat wil zeggen, tether meer gewild maken dan USD) is een duidelijk teken van vervorming. Denk er eens over na: het betekent dat mensen meer ketting willen in plaats van Amerikaanse dollars NADAT de kans dat de kabel verdwijnt aanzienlijk is toegenomen. Moeren.

Ik weet niet zeker hoe het proces precies werkt, maar ik veronderstel dat het als volgt gaat: (1) print tether uit het niets, (2) koop bitcoin, (3) blijf tether printen en koop bitcoin, ( 4) verkoop bitcoin in sterke tether-gestuurde bewegingen naar boven voor echte USD en (5) spoofprijs omhoog met grote USD-koopmuren van de werkelijke USD die je hebt, terwijl je tegelijkertijd de drukpers aanhoudt. Als alternatief is het heel goed mogelijk dat er genoeg bots zijn die op USD-beurzen werken om prijzen te manipuleren, zoals op tether-beurzen.

Mijn hypothese is dat dit allemaal een georkestreerde pomp is die wordt aangestuurd door één enkele entiteit of groep handelaren. Houd in gedachten dat dit slechts een hypothese is. Ik moet naar andere indicatoren kijken om te zien hoe waarschijnlijk dit lijkt.

Bitcoin vs Altcoins – Bi-furcatie van kwaliteit en afval

Ik heb lang gezegd dat om ervoor te zorgen dat crypto duurzaam de feniks uit de as is (of liever om het herstel van de .com-bubbel ook met crypto te laten gebeuren), dat wil zeggen om een ​​nieuwe bull run te starten, bitcoin moet scheiden van altcoins.

99% van alle altcoins (en mogelijk letterlijk allemaal) zijn volkomen waardeloos. Daarom, in een renaissance waarin slimme investeerders ‘de bodem kopen’ en de Amazones van deze zeepbel uit de as laten opstijgen en de letsbuyit.coms achter zich laten, zou je een bi-furcatie moeten zien tussen kwaliteit (bitcoin) en afval (altcoins) gebeurt. Je kunt hierboven zien dat dit een beetje gebeurt (bitcoin is geel, alle andere munten zijn blauw) op basis van de Amerikaanse dollar, maar Alts heeft zich nog steeds verzameld met bitcoin. De Altcoin-to-BTC-paren hebben natuurlijk inderdaad sterk geleden.

Ik weet niet zeker of dit voldoende signaal is, omdat ik had verwacht dat het afval van deze bubbel gewoon onderaan zou blijven hangen en niet zou terugkeren, maar in combinatie met het feit dat er nogal wat “dode munten” zijn die kunstmatig worden opgeheven omdat hun btc-handelspaar niet sterk genoeg daalt (vandaar dat de USD-prijs kunstmatig hoog is), terwijl niemand ze daadwerkelijk verhandelt, kan het genoeg zijn van een splitsing. Sommige mensen zouden ook beweren dat munten zoals Ethereum of zelfs (slok!) BNB een use-case hebben en geen prullenbak zijn, dus ze zouden moeten worden gescheiden van de blauwe lijn voor een duidelijk beeld.

Voor mijn doeleinden wil ik alleen maar zeggen dat de bi-furcatie tussen kwaliteit en afval op zijn minst gedeeltelijk lijkt plaats te vinden. Dus dat is een goed teken om te pleiten voor een duurzame prijsstijging.

Tetheruitgifte versus Bitcoin-prijs

Een belangrijke indicatie om naar te kijken is of deze beweging in btc (alweer …) gepaard gaat met een massale uitgifte van tether. Kijkend naar de bovenstaande grafiek, is dat een volmondig “ja”. Het aantal banden in omloop is sinds begin april met 75% gestegen. In dezelfde periode is bitcoin ongeveer 200% gestegen. De correlatie is niet gemakkelijk te vermijden.

Nu, dat is misschien gewoon hoe de dingen “normaal” zijn en ik merk op dat tether zelfs wakker is geworden om uiteindelijk (althans gedeeltelijk) “ongelijke” afdrukken van geld te gebruiken om het er organischer uit te laten zien (brownie wijst naar de jongens!). Ik vraag me echter af waarom iemand tether zou willen gebruiken om bitcoin te kopen in plaats van USD? Je moet denken dat mensen beginnen met een soort fiat en dan nadenken over het krijgen van crypto. Het is eenvoudigweg onwaarschijnlijk dat instellingen en particuliere klanten de tussenstap willen nemen, namelijk het omzetten in een stabiele munt die zeer dubieuze praktijken kent en momenteel door de autoriteiten wordt onderzocht. De enige redenen die ik kan bedenken dat mensen opzettelijk ketting willen gebruiken, zijn belastingontduiking of het witwassen van geld. Niets anders is echt logisch. Voeg daar aan toe dat de nieuwe kettinguitgifte echt van start ging nadat het pak van de NY State AG’s werd ingediend en je vraagt ​​je af – waarom zouden mensen in vredesnaam meer vraag hebben naar aanbinden nu dit er is, terwijl er (inmiddels) een goed handvol alternatief is stabiele munten die u kunt gebruiken als u om de een of andere reden niet direct USD naar crypto wilt gaan (alles wat nodig is, is AML en de enige reden waarom u daar bang voor zou zijn, is teruggaan naar mijn redenen, als u dit wilt vermijden belastingen of geld witwassen; niet veel karakters daar).

Vergeet niet dat volgens een Bitwise-rapport van eind maart 95% van de gerapporteerde crypto-uitwisselingsvolumes “verdacht” is (dwz waarschijnlijk nep), terwijl de overgrote meerderheid nog steeds handelt op tether-gebaseerde uitwisselingen.

Dus al met al vind ik het super onwaarschijnlijk dat er enige organische vraag is die kettingafdrukken veroorzaakt van retail- of gereguleerde financiële instellingen. Dus wie krijgt die aanbinden? Ifinex en hun bende broers natuurlijk. Ziet er niet goed uit.

Retailwaanzin of instellingen komen eraan?

Er zijn meer manieren om te begrijpen wat de vraag stimuleert. Een andere theorie is dat dit een nieuwe retail FOMO-golf is waarbij mensen proberen kostbare bitcoin in handen te krijgen in afwachting van nieuwe hoogtepunten.


Zoals je hierboven kunt zien, hebben noch “bitcoin”, noch “bitcoin kopen” veel grip gekregen in termen van Google-zoekopdrachten in vergelijking met wat er gebeurt in een echte winkelwaanzin. Natuurlijk, sinds de “dieptepunten”, is de interesse in bitcoin relatief gezien met ongeveer 50% of zo gestegen, maar het is niet verwonderlijk dat deze enigszins stijgt.

Correlatie of oorzakelijk verband? Geen idee, maar het is een duidelijke indicatie dat retailfrenzy (nieuw geld) dit waarschijnlijk niet drijft. Het zou ideaal zijn om gegevens te krijgen over het aantal actieve coinbase-accounts van de afgelopen weken of zelfs de instroom van USD-contanten naar Coinbase en Bitstamp, maar dat soort gegevens is naar mijn weten niet (meer) publiekelijk beschikbaar. p>

Wat instellingen betreft, is het opmerkelijk dat Bitcoin sinds het nieuws van NY AG Tether bekend is geworden c. $ 4.000 alleen al in het weekend, meestal op een relatief klein volume. Dat zorgt er natuurlijk voor dat posities in CME-futures die short zijn, op maandag margestortingen krijgen, wat de beweging versterkt. Dit werkte voor veel van die weekenden als een charme.

Dus meer dan 1/3 van de totale opwaartse beweging tot dusver vond plaats in het weekend op lage volumes. Een ding waar ik zeker van ben, is dat dit geen institutionele aankoop is. Deze jongens hebben eigenlijk een werkweek …

Ten slotte zou je Willy Woo’s werk over de NVT Ratio kunnen bekijken, wat op dit moment ook aangeeft dat de prijs ver vooruit ligt op elke vorm van feitelijke onderliggende activiteit. Link hier.

Dus als het geen nieuw winkelgeld is (zelfs als we de Google-zoekopdrachten buiten beschouwing laten, wie kan op zaterdag USD naar een beurs brengen?) en ook geen instellingen zijn, dan krijg ik een heel leeg gevoel en natuurlijk een zeer sterke verdenking. Ik kan niet bewijzen dat dit een entiteit of een groep handelaren is die opzettelijk ‘de tape schilderen’, maar als je nog steeds echt gelooft dat dit iets anders is, dan heb ik een brug in Manhattan die ik je graag wil verkopen.

Waar zijn we dan?

Persoonlijk denk ik dat al het bovenstaande tot talloze conclusies kan leiden, maar het meest redelijke voor mij is:

Ik neem aan dat, aangezien dit een kunstmatige pomp is, er een doel is dat de mensen die het gebruiken in gedachten hebben. Het zou me niet verbazen als het een nieuwe All Time High is of gewoon de $ 850 miljoen die ze momenteel verloren hebben aan de banken in het licht van de NY-reeks. Ik weet het niet. Maar wat ik zeker kan zeggen, is dat deze aanloop heel anders aanvoelt dan de ICO-gedreven razernij in 2016/17 en verrassend genoeg vind ik dat eigenlijk geen goede zaak.

Mijn grootste probleem met bitcoin is nog steeds hetzelfde – er is een enorm staartrisico genaamd tether dat springlevend is en de praktijken die AML-vermijding vereisen (in niet-dictatoriale samenlevingen) zijn allemaal onethisch. Toch worden ze nog steeds gevierd in de cryptosfeer. Ik vind dat heel triest, maar ik ben natuurlijk te veel een handelaar om geen gebruik te maken van een kans als ik er een zie. Helemaal bovenaan wordt een persoonlijk spelplan voor dit soort situaties beschreven. Er is niets mis met het volgen van die methode als je zo geneigd bent, zolang we allemaal rekening houden met het staartrisico dat de ketting is. Nooit vergeten – u kunt al uw geld verliezen.

Ik denk dat het de moeite waard is om op te merken dat als de Fed de rentetarieven weer zou verlagen of zelfs meer kwantitatieve versoepeling zou doen, dat een fundamenteel positief punt zal zijn voor bitcoin.

Niets van wat ik schrijf, is beleggingsadvies. Het is altijd een persoonlijke mening.

– – – –

Bedankt voor het lezen. Als je dit leuk vond, klap dan alsjeblieft en kijk of je me op twitter wilt volgen. Mijn andere werken zijn hier te vinden:

Ten slotte de allerbelangrijkste disclaimer: dit is mijn persoonlijke mening, niet mijn professioneel advies. Dit is vooral geen beleggingsadvies. Crypto-activa kunnen sterk in waarde fluctueren en al uw kapitaal kan verloren gaan. Ik heb een kans van 50/50 om gelijk te hebben. Eventuele negatieve meningen zijn uitsluitend gericht op het token in kwestie, nooit op de ontwikkelingsteams erachter waarvoor ik het grootste respect heb (als ze oprecht zijn).